期货投资分析第一章重点：价格指数

一、概述

价格指数：衡量物价总水平在特定时期相对于基期变化的指标。

物价总水平：商品和服务的价格经过加权后的平均价格，通常用价格指数来衡量。

最重要的价格指数包括：消费者价格指数（CPI）、生产者价格指数（PPI）。

二、消费者价格指数（CPI）

消费者价格指数即居民消费价格指数，反映一定时期内城乡居民所购买的生活消费品价格和服务项目价格变动趋势及程度的相对数，是对城市居民消费价格指数和农村居民消费价格指数进行综合汇总计算的结果。

利用居民消费价格指数可以观察和分析消费品价格和服务价格变动对城乡居民实际生活费支出的影响程度。

我国居民消费价格指数构成的八大类别中，食品比重最大，居住类比重其次，但不直接包括商品房销售价格。

CPI的同比增长率：最受市场关注的指标，它不仅是评估当前经济通胀压力的最佳手段，也是影响货币政策的重要因素。

当CPI同比增长大于3%时，称为通货膨胀；

当CPI同比增长大于5%时，称为严重的通货膨胀。

发达国家货币当局通常会设定固定的通胀目标。

三、生产者价格指数（PPI）

生产者价格指数：工业生产产品出厂价格和购进价格在某个时期内变动的相对数，反映全部工业生产者出厂和购进价格变化趋势及幅度。

中国生产者价格指数由工业生产者出厂价格指数和工业生产者购进价格指数两部分组成。

目前，中国以工业品出厂价格替代生产者价格，从生产角度反映当月国内市场的工业品价格与上年同月价格的相对变动。

PPI与CPI的区别与联系：

1、区别：与CPI相比，只反映了工业品出厂价格的变动情况，没有包括服务价格变动，其变动要比CPI剧烈一些。

2、联系：PPI的变动往往预示了消费价格水平的变动，因此其重要性仅次于CPI。

四、核心CPI和核心PPI（美国劳工部公布）

核心CPI和核心PPI与CPI和PPI的区别是都剔除了食品和能源成分，因为食品和能源受临时因素影响较大，且这两者分别占CPI的25%和PPI的40%。

核心CPI是美联储制定货币政策的一个重要参考，一般认为核心CPI低于2%属于安全区域。

五、CPI、PPI的影响

CPI和PPI走势受到大宗商品价格走势的影响，并对央行货币政策取向至关重要，决定市场利率水平的中枢，对债券市场、股票市场产生一系列重要影响。

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